趨勢索引 與 未來研究

偶發事件破壞嬰兒潮理論的完美預測

一年老一歲，十年便是年老十歲。

人口結構，如果沒有大量的移民潮或大量的人口死亡，在和平的年代裡它永遠都是老老實實的直線推導，並得出預期答案。人口結構推算未來就如在圖表上用上直尺伸延過去，這是「直線式思考(linear thinking)」。它不如能享受利息的投資產品那樣，有滾動累計的雪球效應。

當中的嬰兒潮理論(baby-boomer theory)是一套如厮簡單的思考框架。我個人認為這個分析模型非常有威力：埃及「阿拉伯之春」之所以成功並不只因為社交網站Twitters的「分散連結」功效，它同時是因為當地的嬰兒潮正好是廿多歲的青年人，關心自己未來且為數眾多，因而革命成功。當然，談到人口結構的例子又怎能不提日本。90年後便步入了三十年無斷續的經濟衰退，政府扭盡六壬皆沒法為其經濟注入活力，這是由於日本的根本性問題是人口老化、具生產力的勞動人口不足。我相信此問題絶不能靠安倍經濟學或軍魂復辟而期望得以解決的。

1985年中國的人口結構圖

因此，我們不要因為之前的文章提到 Harry Dent 因用人口結構預測未來的失效而全盤推翻嬰兒潮理論或人口結構分析的用處。如果你認為了解了嬰兒潮理論而體認到這是一股很重要的「勢」力，恭喜你，你是對的；若然你認為了解這套想法能幫助你更準確預測某些社會必然的需要（如醫療上的需要），那也恭喜你，這也會有一定的幫助。但我會加上一句：社會上很多偶發的重大事件（足以改變歷史發展的軌跡）往往是我們無法想像的。

為了應付人口老化的未來，政府需要未雨綢繆，因此強積金MPF的出現幾乎是必定出現的結果。MPF的出現，讓市場上有越來越多可投資的錢累積，因此可以預見股市將被推至新高，連年的牛市將可期！但接二連三的市場波動，加上後來出現的全球金融風暴，幾乎令所有人都蒙受損失，更因此而令整個經濟步入長期的衰退中。這是無法在人口結構中預見得到的，我們也無法在人口結構中看到之後各國進入量化寬鬆的階段，有些國家如美國在死亡邊沿徘迴，現時為止卻出乎意料地死不去，有些國家則步入多事之秋；至於中國是生是死，不知誰敢下注。但這些，都不是單純的靠人口結構便能讓你看到的。難怪有管理學泰斗之稱的彼得．德魯克 (Peter Drucker) 會說：雖然很多人都在談論人口結構，但沒有幾人能明白箇中奧妙。

現在的問題是，如果你就像Harry Dent一樣，狂妄地期望用線性模型來解讀市場上的「蝴蝶效應」，並開始在節目上預測股市「今日升定跌」。真的只能說一句，祝君好運！但當狂妄會導致失敗，謙虚確實又真的會導致更成功的。下回我將與各位介紹一位「料事如神」的才俊，以及他背後的理念。

嬰兒潮創造需求

未來是難以掌握的，但有一些卻是例外。這正是「嬰兒潮理論」如此吸引人的原因。

在美國1946年到1964年出生的孩子，我們稱之為戰後嬰兒潮(baby boomers)，他們都是很多經濟學習、社會學家，以至未來學家、市場學家感興趣的群族，原因很簡單，抓住這群為數在八千萬人口以上的經濟活動取向，你差不多可以說是穩勝不輸。 

 

八千萬人一起出生，一定要食奶粉，一定要用尿片。鎖定這群嬰兒潮的生理需要，便可看到一片汪洋大海般的市場。賣奶粉、賣尿片的固然發達也，同樣玩具、童裝、卡通片、幼兒院、麥當勞快餐等等都是需要的。隨著這批嬰兒潮人口的成長，他們有推動整個市場需要的能力。很多人認為，嬰兒潮隨著年齡成長所到之處，都會出現新的需求：學校（小學之後便到中學）、樂與怒、青少年的反叛、牛仔褲…，到他們大學階段的反越戰、大麻、嬉皮仕。你大約可以明白單是看這群人的推動力，是具有很強的解釋力的。如果作為做生意的，你會選擇鎖定哪種客戶為銷售對象？

更不用說是對房地產的影響力。嬰兒潮在畢業後需要工作，勞動人口一時的膨脹令就業市場出現供不應求的情況。除了令就業市場競爭激烈之外，嬰兒潮在廿歲後希望脫離家庭獨自外闖生活也成為推高租務市場的重要原因，他們繼續成長，就得成家立室、養活小孩，很自然地對樓房的需求也跟著水漲船高。房地產價格升高，就自然會帶來繁華的經濟活動。同樣，當嬰兒潮步入中年後，他們對樓房以至樓價的衝擊都是很大的。試想想日本的情況吧。

對人口結構素有研究的經濟學者及趨勢分析家（如上週介紹的Harry Dent）皆認為嬰兒潮是解釋經濟活動的重要關鍵。關於這一點專家們都有頗一致的共識，因為，一）人口數量所創造的需求是真實存在的；二）人的需求會隨著不同的年齡階段而有所改變的；三）也是最重要的，是人的年齡成長是極其可測的，即我們都必然地一年會長一歲。下一年我們需要什麼可能與今年的需求沒有多大分別，但大顆兒的年齡一起老上十年，那就是另一個世界吧。

那我們也自然會關心到的是中國、香港、台灣的大中華區的嬰兒潮會在哪裡？我們不難發現中國的嬰兒潮剛好是滯後美國嬰兒潮的十年。如果我們用上這個角度來思考中國的未來，那又是否有同樣強大的解釋力呢？下一個問題是，如果此觀點真的是如此重要，以此作為預測未來之法又有何不妥呢？下回侍續。