(刊登於 2009 年 7 月 13 日‧AM 730)
十八年前日本經濟泡沫爆破,導致經濟長期處於「低飛」狀態,至今仍未能重拾昔日光輝。各方高手紛紛獻計,眾說紛紜,但大多無功而回。作者辜朝明提出的「負資產衰退」之邏輯性非常扎實;至少他曾成功質疑當今經濟學大紅人克魯明的「印銀紙刺激消費」理論(當年日央行印完銀紙後卻完全「無料到」,皆因日本是儲蓄文化,寧願將所有錢先抵債,而非消費。)
「負資產衰退」的適用性相當特殊,需要大規模資產泡沫崩盤時才合用,90 年代的日本便是一例。正值禍及全球的次按崩盤、負資產與毒資產的出現,然後狂印銀紙救市等等,而且是在更大規模的全球化市場,理應更符合「負資產衰退」的適用性。
惟當中最不同之處是美國的消費文化,會否像日本一樣反應,則需試目以待。